O que é
M2 é o agregado monetário amplo: papel-moeda em poder do público, depósitos à vista, poupança, depósitos a prazo e títulos privados de alta liquidez. Representa a oferta monetária disponível para transações e poupança imediata.
Interpretação
Inflação = expansão da base/da oferta monetária. A elevação do M2 é a própria inflação: mais moeda em circulação sem contrapartida real altera preços relativos, sustenta investimentos artificiais e prepara ciclos de boom→bust.
Estabilidade ou contração do M2 reduz distorções e a pressão sobre a estrutura de preços, promovendo o reequilíbrio entre poupança e investimento.
- M2 em aceleração: sinal inflacionário e de distorção crescente.
- M2 desacelerando: sinal de correção/normalização das estruturas produtivas.
Análise
Em 7 meses, o M2 subiu de R$ 6,54 tri para R$ 7,01 tri — alta de ~7,1% (≈ 12% anualizado). Isso caracteriza inflação monetária relevante.
Consequências esperadas: (i) manutenção de projetos pouco sustentáveis via liquidez; (ii) risco de bolhas de ativos e crédito; (iii) perda de poder de compra da moeda embutida no sistema, ainda que índices de preços demorem a refletir plenamente.